Många kryptovalutor fluktuerar mellan inflation och deflation över tiden. Och i december 2022 blev Ethereum återigen en deflationär kryptovaluta.
Men vad är en deflationär krypto, hur blir en krypto deflationär, och är Ethereums nya status bra eller dåliga nyheter för investerare?
Vad är en deflationär krypto?
Det första att notera här är att den stora majoriteten av kryptor är något exponerade för inflation (bortsett från flatcoins, såsom Nuon). Även om kryptor kan utformas för att skydda sig mot inflation, är det mer sannolikt att det kommer att påverkas av inflationstakten, ju högre utbudet är i cirkulation. Om en tillgångs utbudsnummer blir för överstyrt kommer dess köpkraft att minska drastiskt.
I kryptosfären relaterar termerna "inflationär" och "deflationär" till utbud och efterfrågan. Som du kanske vet har olika kryptovalutor olika utbudstak. Bitcoin har till exempel ett maximalt utbud på 21 miljoner BTC. Det betyder att det som mest bara någonsin kommer att finnas 21 miljoner BTC i omlopp. BNB Coin har å andra sidan ett maximalt utbud på 200 000 000 BNB. Skaparna av krypton kan själva välja utbudsgränsen.
Å andra sidan, vissa kryptovalutor har ingen utbudsgräns alls, vilket innebär att det maximala antalet mynt i omlopp är oändligt. Många kryptor har ett oändligt utbud, inklusive Tether, Dogecoin, Solana och Ethereum. En kryptovaluta kan vara deflationär oavsett om den har ett begränsat eller oändligt utbud. Men för att en oändligt tillförd krypto ska vara deflationär behöver den någon form av brännmekanism på plats (som vi kommer att diskutera lite senare).
Som standard på kryptomarknaden beror Ethereums pris på dess utbud och efterfrågan. Om efterfrågan överstiger utbudet, tenderar priset att gå upp. Om utbudet överstiger efterfrågan, tenderar priset att gå ner. Så om du är en investerare vill du helst att efterfrågan på din valda tillgång ska vara högre än utbudet.
Om tillgången på en token ökar anses den vara inflationsdrivande och om tillgången minskar anses den vara deflationär. Det finns olika populära exempel på deflationära kryptovalutor där ute idag, inklusive Bitcoin, BNB Coin, Shiba Inu, Polygon och nu Ethereum. Så vad orsakade denna förändring?
Varför är Ethereum nu deflationärt?
Ethereum beskrivs nu som deflationärt eftersom dess emission är deflationär. Detta betyder att antalet eter som kommer in i cirkulationen är mindre än antalet som bränns (dvs förstörs).
När en kryptovaluta bränns skickas ett innehav av tillgångar till en otillgänglig plånboksadress. Med andra ord kan pengar sättas in i plånboken men aldrig tas ut. Vid denna tidpunkt blir krypton i plånboken helt värdelös och anses vara bränd eller förstörd. Många blockkedjor har förbränningsmekanismer, eftersom det hjälper till att kontrollera det cirkulerande utbudet och därför priset (till viss del).
Ethereum har bränt mynt via EIP-1559 token-standarden. EIP-1559 kom till spel i mitten av 2021 via London uppgradering och innebar en förändring av avgiftsprocessen. Varje gång en transaktion sker på Ethereum-blockkedjan bränns en bråkdel av transaktionsavgiften (basavgiften), som beräknas i ETH.
Sedan införandet av EIP-1559 har Ether bränts till ett värde av miljarder dollar. Detta har utan tvekan spelat en roll i det förändrade förhållandet mellan blockkedjans cirkulation och förbränningshastigheter. Faktum är att EIP-1559 utformades för att uppnå just detta mål.
Men Ethereums förbränningsmekanism har funnits i flera år, så detta är verkligen inte den enda faktorn som är inblandad i tillgångens senaste övergång till en deflationär status. Nätverkets övergång till en proof of stake konsensusmekanism spelade också en roll i denna förändring.
I september 2022 ändrades Ethereum blockchains konsensusmekanism från bevis på arbete till bevis på insats, i vad som var känt som Ethereums sammanslagning. Bevis på insats är en mer effektiv mekanism som används av många kryptor, och dess antagande på Ethereum blockchain har tillåtit Ether-innehavare att deponera en del av sin ETH i ett smart kontrakt (kallat Beacon Deposit Contract). Användare kan tjäna en avkastning via denna mekanism, vilket gör Ethereum till en mer önskvärd tillgång.
För närvarande finns det över 16 miljoner ETH insatta i Beacon Deposit Contract, vilket uppgår till över 24 miljarder USD (som rapporterats av Etherscan), så det är uppenbart att detta nya avkastningsalternativ har lockat många investerare.
Diagrammet ovan visar en tydlig förändring i Ethereums utbudstrend. Även om utbudet stadigt ökade under större delen av 2022, började saker och ting förändras precis innan Ethereum-fusionen i september.
Den 4 januari 2023 var det cirkulerande utbudet av Ethereum 120,53 miljoner. Dagen efter hade det cirkulerande utbudet sjunkit till 120,52 miljoner (som rapporterats om YCharts). Denna minskning är representativ för Ethereums nuvarande deflationära karaktär.
Är Ethereums deflationära status goda nyheter?
Så Ethereum är nu deflationärt, men vad betyder detta för investerare?
Som du kan se i CoinMarketCap-grafen nedan har Ethereums pris stigit avsevärt mellan 3 januari 2023 och 18 januari 2023. Inom detta tvåveckorsfönster ökade priset på en ETH med imponerande 25 procent. 2022 var ett ganska dåligt år för Ethereum (och kryptomarknaden i allmänhet), så det är spännande att se saker och ting börja ta en vändning för detta världsberömda altcoin.
Med tanke på att utbudet av Ethereum har minskat har det blivit lättare för priset att öka (att arbeta bort det integrerade förhållandet mellan efterfrågan och utbud). Om Ethereums utbud fortsätter att sakta minska och kan förbli under burn rate, kommer vi sannolikt att se en fortsättning på denna värdetillväxt. På lång sikt kan detta vara goda nyheter för investerare och kan leda till rejäla vinster vid handel.
Det måste dock alltid erkännas att kryptomarknaden är mycket volatil, och det finns otaliga faktorer som kan påverka ett mynt eller tokens pris. Så medan Ethereums pris är på uppgång som en deflationär tillgång just nu, kommer detta sannolikt inte alltid att vara fallet.
Ett deflationärt Ethereum bådar gott för Blockchains framtid
För tillfället verkar det gå bra för Ethereum, med ett avsevärt ökat värde och deflationär status. Denna trend kan fortsätta in i 2023 om marknaden behandlar Ethereum väl, men det finns inga garantier i kryptovärlden. Tiden får utvisa om detta är början på Ethereums prisåterhämtning eller om det bara är en fluktuation som snart kommer att gå tillbaka.
