Det kan ta ett tag att förstå hur allt fungerar i kryptobranschen. Detta kan säkert vara fallet för kryptohandel, eftersom ett antal olika viktiga verktyg och ytterligare funktioner används i processen. Ett sådant verktyg, en Automated Market Maker (AMM), används nu dagligen av handlare för att genomföra transaktioner.
Men vad är en Automated Market Maker, och kan den vara till hjälp för dig?
Vad är en Automated Market Maker (AMM)?
En av de viktigaste önskemålen för många innehavare av kryptovaluta är förtroendelös handel. Tyvärr kan tredje parter och centrala myndigheter vara problematiska och tidskrävande i ekonomi, så decentraliserade ekonomitjänster (DeFi) är utformade för att eliminera dessa problem. Det är här automatiserade marknadsgaranter är till hjälp.
En automatiserad market maker är ett digitalt verktyg eller protokoll som används för att underlätta förtroendelösa kryptotransaktioner, dvs utan en tredje part. Även om de inte används av alla kryptovalutabörser, används de av alla
decentraliserade kryptovalutabörser (DEX). Men många stora kryptobörser idag, som Coinbase och Kraken, använder inte en decentraliserad modell, vilket kan vara störande för vissa, eftersom hela idén med kryptovaluta till stor del bygger på decentralisering.Så om du vill använda en helt decentraliserad börs kommer du i kontakt med en automatiserad market maker.
Den första decentraliserade börsen som lanserade en framgångsrik automatiserad market maker var Uniswap, som finns på Ethereum blockchain. Sedan lanseringen 2018 har automatiserade marknadsskapare blivit mycket vanligare i DeFi-sfären.
Du kommer inte hitta en automatiserad market maker någonstans utanför DeFi-branschen. De är i huvudsak ett alternativ till de typiska orderböckerna som används av vanliga börser. Istället för att en användare erbjuder ett pris för att köpa en tillgång från en annan användare, hoppar AMM in och prissätter tillgångarna så exakt som möjligt. Så, hur fungerar det här?
Hur fungerar en Automated Market Maker?
Automatiserade marknadsgaranter förlitar sig på matematiska formler för att prissätta tillgångar automatiskt utan mänsklig inblandning. Likviditetspooler spelar en annan nyckelroll i denna process.
På en kryptobörs innehåller en enda likviditetspool en stor hög med tillgångar låsta i ett smart kontrakt. Huvudsyftet med dessa låsta tokens är att tillhandahålla likviditet, därav namnet. Likviditetspooler kräver likviditetsleverantörer (d.v.s. tillgångsleverantörer) för att skapa en marknad.
Dessa likviditetspooler kan användas för ett antal syften, såsom avkastningsodling och upplåning eller utlåning.
Inom likviditetspooler samlas två olika tillgångar för att bilda ett handelspar. Till exempel, om du har sett två tillgångsnamn bredvid varandra separerade av ett snedstreck (som USDT/BNB, ETH/DAI) på en decentraliserad börs, då tittar du på ett handelspar. Dessa exempelpar är ERC-20-tokens på Ethereum-blockkedjan (liksom de flesta decentraliserade utbyten).
Förhållandet mellan mängden av en tillgång och en annan i ett handelspar behöver inte vara lika. Till exempel kan en pool ha 80 % Ethereum och 20 % Tether-tokens, vilket ger ett totalförhållande på 4:1. Men pooler kan också ha lika förhållanden.
Vem som helst kan bli en market maker genom att sätta in det förinställda förhållandet av två tillgångar inom ett handelspar i poolen. Handlare kan handla tillgångar mot likviditetspoolen istället för direkt med varandra.
Olika decentraliserade utbyten kan använda olika AMM-formler. Uniswaps AMM använder en ganska enkel formel, men den har ändå varit mycket framgångsrik. I sin mest grundläggande form presenterar sig denna formel som "x * y = k". I den här formeln är "x" beloppet av den första tillgången i en likviditetspool och ett handelspar, och "y" är beloppet för den andra tillgången inom samma pool och par.
Med denna speciella formel måste varje given pool som använder AMM bibehålla samma totala likviditet på konstant basis, vilket betyder att "k" i denna ekvation är en konstant. Andra DEX använder mer komplicerade formler, men vi kommer inte in på dem idag.
Fördelarna med automatiserade marknadsmakare
Som tidigare diskuterats kan AMM: er skära ut mellanhanden och göra handeln på DEX: er helt tillitslös, ett värdefullt element för många kryptoinnehavare.
AMM: er ger också användare ett incitament att tillhandahålla likviditet i pooler. Om en individ förser en viss pool med likviditet kan de tjäna en passiv inkomst via transaktionsavgifter från andra användare. Denna finansiella lockelse är anledningen till att likviditetsleverantörer är så många på DEX.
På grund av detta är AMM: er ansvariga för att föra likviditet till en börs, som verkligen är deras bröd och smör. Så på en DEX är AMM: er avgörande.
Dessutom kan likviditetsleverantörer också dra nytta av avkastningsodling via AMM och likviditetspooler. Yield farming involverar en person som utnyttjar sin krypto för att ta emot likviditetspooltillgångar i utbyte mot att de tillhandahåller likviditet. Leverantörer kan också flytta sina tillgångar mellan pooler för att maximera sin avkastning. Dessa avkastningar kommer vanligtvis i form av en årlig procentuell avkastning (APY).
Nackdelarna med automatiserade marknadsmakare
Även om AMM: er är mycket användbara, kan de ge vika för vissa nackdelar, inklusive glidning, vilket händer när det finns en skillnad mellan det förutsagda priset på en order och priset på den order som blir avrättade. Detta mildras genom att öka mängden likviditet i en given pool.
Utöver detta förknippas också AMM och likviditetspooler obeständig förlust. Detta innebär förlust av medel via volatilitet inom ett handelspar. Denna volatilitet avser priset på en eller båda av tillgångarna i paret. Om värdet på tillgångarna vid uttag är lägre än det var vid insättning, har innehavaren lidit av bestående förlust.
Permanent förlust är ett vanligt problem i hela DEX, eftersom kryptovalutor är flyktiga och oförutsägbara av naturen. Men i vissa fall kommer en tillgång att återhämta sig från sin prisnedgång, vilket är anledningen till att denna typ av värdeförlust är känd som "obermanent".
Automatiserade marknadsmakare fortsätter att fungera
Även om automatiserade marknadsgaranter kan vara enormt användbara inom DEX, utgör de verkligen vissa risker för handlare och investerare. Det är därför det alltid är viktigt att förstå vilken DeFi-tjänst du än vill använda innan du lägger några av dina pengar. På så sätt kan du förbereda dig så mycket som möjligt för oväntade prisfall eller krascher.
