I kryptovärlden är stablecoins ungefär den enda tillgången som har något av en förutsägbar bana. Men stablecoins kommer inte bara i en form. Olika stablecoins har sin egen dynamik, fördelar och nackdelar beroende på vilken kategori de faller in i. Så låt oss diskutera de fyra huvudtyperna av kryptovaluta stablecoin.
1. Fiat-backed Stablecoins
Fiats valuta stöds inte av en fysisk vara, som en ädelmetall (inte längre, åtminstone). Fiat-pengar utfärdas av en regering som en icke-fiat (varustödd) valuta skulle göra, även om den fortfarande är beroende av en balans mellan utbud och efterfrågan för att upprätthålla värdet. Den amerikanska dollarn, till exempel, är fiatvaluta (även om den brukade vara non-fiat när den backades upp av guld).
Så, ett fiat-backed stablecoin är knutet till och backas upp av alla tillgångar som inte i sig backas upp av en fysisk vara. De flesta fiat-stödda stablecoins har ett 1:1-förhållande. Till exempel är USD Coin (USDC) ett stabilt mynt som stöds i förhållandet 1:1 till den amerikanska dollarn, vilket betyder att en USDC motsvarar en dollar. Så för varje enskild USDC som går i cirkulation hålls en amerikansk dollar i reserv.
Medan fiat-stödda kryptovalutor är mer stabila än typiska kryptovalutor, är de centraliserade. Detta är så att förhållandet 1:1 med deras säkerheter kan bibehållas. Detta innebär att centrala myndigheter kontrollerar USD Coin, vilket kräver att användare litar på främlingar när de investerar i fiat-stödda stablecoins.
2. Krypto-stödda Stablecoins
Som namnet antyder stöds krypto-stödda stablecoins av kryptovalutor. Detta kan verka lite oxymoroniskt, eftersom traditionella kryptovalutor är så flyktiga att det ofta skulle vara omöjligt att koppla ett stablecoin till ett i förhållandet 1:1. Nåväl, krypto-stödda stablecoins fungerar inte exakt på samma sätt som fiat-backed stablecoins, eftersom de inte använder en 1:1-peg.
Istället är krypto-stödda stablecoins ofta översäkrade för att kompensera för den mycket höga sannolikheten att säkerheten som används kommer att uppleva en prisförändring. Detta är ofta känt som ett "säkerhetslöfte".
Ta Dai (DAI), till exempel. Detta stablecoin kan lånas från MakerDAO-utlåningsplattformen så länge som låntagaren sätter in några kryptosäkerheter. För närvarande kan användare använda Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) och USD Coin (USDC). Den som vill låna DAI måste sätta in mer säkerhet än de tar ut. Och om deras säkerheter förlorar för mycket i värde medan de deponeras, kan de behöva likvidera den och returnera den lånade DAI.
Wrapped Bitcoin (WBTC) är ett annat exempel på ett kryptostödt stablecoin. Även om detta mynt finns på Ethereum blockchain, stöds det av Bitcoin. Faktum är att Wrapped Bitcoin-projektet för närvarande har över 280 000 BTC som en reserv för WBTC, med Ethereum som säkerhet.
3. Råvarustödda Stablecoins
Råvarustödda stablecoins backas upp av fysiska råvaror, såsom guld, silver eller olja. Även fastigheter kan användas som säkerhet för denna typ av stablecoin. På sätt och vis är råvarustödda stablecoins en digital representation av en värdefull verklig tillgång. Men varför skulle någon behöva detta?
Råvarustödda stablecoins är särskilt användbara för dem som har svårt att få tag på bokstavligt värdefullt material men ändå vill investera i dem. Att investera i ett råvarustödt stablecoin, säg ett som backas upp av guld, ger en investerare något som har samma värde som säkerheten och som kan likvideras när så önskas. Och eftersom värdet på dessa tillgångar inte alls är lika flyktigt som för fiat- eller kryptovalutor, kan investeringar i råvarustödda stablecoins vara en säkrare väg.
Guld är i allmänhet den mest populära säkerheten att använda för råvarustödda stablecoins. Ta till exempel Paxos Gold (PAXG). Värdet på en PAXG är kopplat 1:1 till värdet av ett fint troy ounce av en London Good Delivery-guldtacka. I skrivande stund ligger detta på cirka 1 800 $, även om priset varierar dagligen.
Tether Gold (XAUt) är ett annat exempel på ett stabilt mynt med guldstöd. Precis som Paxos Gold är en XAUt-token kopplad 1:1 till värdet av ett fint troy ounce guld på en London Good Delivery-bar, så dess värde ligger för närvarande på cirka 1 800 $.
4. Algoritmiska Stablecoins
Till skillnad från de andra stablecoin-typerna som diskuteras här, stöds inte algoritmiska stablecoins av andra tillgångar. Snarare dikteras de av datoralgoritmer utformade för att upprätthålla värdet. Medan ett algoritmiskt stabilt mynt kan knytas till (dvs få sitt pris matchat med) en annan tillgång, har de inga säkerheter. Algoritmerna som används av denna typ av stablecoin styr i allmänhet tillgången på myntet, som i sin tur kan styra dess värde.
Du kanske har sett termen "algoritmiskt stablecoin" i nyheterna under hela maj och juni 2022 under kraschen av Terras två kryptovalutor, Luna och TerraUSD. Det sistnämnda av dessa två mynt, TerraUSD, var ett algoritmiskt stabilt mynt kopplat till (inte backas upp av) den amerikanska dollarn som bibehöll sitt värde genom sin brinnande relation med Luna (LUNA).
Om Terras pris översteg en USD i värde skulle en del av det brännas, men om det sjunker under dollarn skulle en del LUNA brännas. Men en rad händelser ledde till att investerare dumpade sin UST, vilket orsakade en enorm ökning av utbudet. Och, som ofta är fallet i kryptoindustrin, kommer priset på ett mynt sannolikt att sjunka om efterfrågan är låg och utbudet högt. Detta orsakade också en enorm krasch i priset på LUNA.
UST/LUNA-katastrofen står som en läxa om varför algoritmiska stabila mynt är riskabla. Utan legitima säkerheter är risken för prisdestabilisering betydligt högre. Algoritmiska stablecoins kräver dock inte centralisering, och de behöver inte heller kontrolleras av en central enhet, som talar till den decentraliserade struktur som kryptoentusiaster respekterar och förtroende.
Stablecoins har en spännande framtid i kryptoindustrin
Till skillnad från majoriteten av andra kryptovalutor erbjuder stablecoins investerare en mycket högre nivå av tillförlitlighet när det gäller värde. Även om stablecoins kan, och har, kraschat tidigare, är en sådan händelse mycket mindre sannolikt för dem än för traditionella krypto. Så om volatiliteten på kryptomarknaden avskräcker dig, kolla in några av de stora stablecoins där ute för att se om de kan fungera för dig.